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拟上市券商收入结构大同小异 5家主板2家中小板

2019-12-04 04:40:20来源:励志吧0次阅读

本轮预披露的7家券商各亮“奇招”,国泰君安以综合实力见长,国信证券承销与保荐业务领先,东方证券自营与资管出色。但总体而言,其中大多券商收入仍倚赖经纪业务,收入结构的差异性不够鲜明。

5家上主板2家上中小板

从上述7家券商地域分布来看,国信证券和第一创业证券注册地位于深圳,拟在中小板上市。而另外5家券商均准备在主板上市,其中国泰君安、东方证券注册地在上海,东兴证券位于北京,华安证券地处安徽,浙商证券来自浙江。

按照中国证券业协会公布的2013年排名来看,这批预披露的券商体量最大的就是国泰君安,总资产、净资本、营业收入、净利润均稳居全行业第三,仅次于中信证券和海通证券两家上市券商。

从单项业务看,国泰君安代理买卖证券业务净收入为38.63亿元,排名第二;受托客户资产管理业务净收入接近6个亿,排在第一;融资融券规模最大,利息收入排名第二;投行业务方面,承销、保荐及并购重组等财务顾问净收入排名第四,稍落后于国信证券。

国信证券的总资产、净资本、净利润总体排在第七或第八的位置,但投行及经纪业务优势明显:去年投行业务净收入仅次于中信证券和中信建投,排名第三;代理买卖证券业务净收入排名第四,去年经纪业务收入还超过了2011年。

收入结构大同小异

不管是国泰君安,还是国信证券,都具备了现阶段证券公司业务收入的共性,经纪业务仍是收入贡献最大的业务。

这两家券商2013年经纪业务占当期营业收入的比例都不降反升,去年国泰君安经纪业务占比甚至达到了76.26%,比2011年的68.55%还要高。而国信证券2011年~2013年经纪业务占比也不低,分别为55.6%、42.17%、57.53%。

收入依赖于经纪业务的券商还有华安证券、东兴证券、浙商证券。其中华安证券较为明显,该公司曾经除了经纪业务,别的几乎不赚钱,现有证券营业部90多家,2011年~2013年证券经纪业务收入占比分别为103.17%、58.91%和75.2%。

而浙商证券和东兴证券近三年经纪收入占比都有所收缩,且两者的资管业务相对较有优势,浙商证券2013年资管业务净收入排名行业第十六,东兴证券排名行业第十九,而其他业务均在20名之后。

这7家预披露券商中,唯有两家不以经纪业务收入为主,那就是东方证券和第一创业。

东方证券近两年最大的收入来源于证券投资业务(即自营),2011年~2013年自营业务收益分别达到8.15个亿、12.54亿、21.6亿元,收入贡献占比分别为31.66%、52.68%及65.69%,而去年经纪业务占比只有31.12%。

而东方证券资管业务也颇有特色,尤以主动管理见长。2011年~2013年东方证券的资管业务收入分别为1.12亿元、1.07亿元、1.89亿元,占公司营业收入的比例为4.37%、4.51%和5.76%,而且收入几乎都来自于集合理财产品。不过,相比之下,东方证券的投行单项业务较弱,2011年收入曾达4.45亿元,随后两年受政策影响收入减半。

无独有偶,第一创业证券也有类似情况。2011年~2013年一创的经纪业务贡献最高只有24.19%,而资产管理业务收入则突飞猛进,2011年~2013年分别为1731.73万元、4735.76万元和24231万元,收入贡献达到了23.46%。

三年前,一创最值得一提的是投行业务,2011年营业收入有过半来自投行业务,不过2012年、2013年投行收入出现下降,但去年仍占总收入比例的24.03%。

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