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白糖维持震荡偏强态势1

2019-10-09 23:27:56来源:励志吧0次阅读

  白糖维持震荡偏强态势

  今年年初以来,在国内减产消息的提振下,白糖期货走出一轮波澜壮阔的反弹。但随着期价站上元/吨一线,以及市场对减产消息的利好逐步消化,价格进入多空互不相让的胶着盘局。昨日,白糖1509合约全日微涨25元/吨或0.45%,收报5584元/吨。

  目前糖价整体趋稳为主,成交持续清淡,另外产销区价格的倒挂也体现出销区销售的清淡,同时下游企业因为经济下行而出现采购积极性不高的情况。目前,2014/2015年制糖期生产已进入尾声,云南、贵州还有少数糖厂生产,其他糖厂均已停榨。截至2015年4月底,本制糖期全国已累计产糖1030.75万吨(上制糖期同期产糖1324.73万吨),其中,产甘蔗糖956.97万吨(上制糖期同期产甘蔗糖1250.1万吨);产甜菜糖73.78万吨(上制糖期同期产甜菜糖74.63万吨)。截至2015年4月底,本制糖期全国累计销售食糖545.1万吨(上制糖期同期销售食糖596.2万吨),累计销糖率52.88%(上制糖期同期45%)。

  产销数据方面,4月产销数据微偏多,主要是各产区产销率均同比增加,库存则大幅下降。全国来看,产销率52.88%,同比增加7.88%。库存是485.65万吨,同比减少33.33%。其中广西产销率57%,同比涨12.47%,工业库存271.7万吨,同比减少202.7万吨;广东产销率64.92%,同比增0.66%,工业库存28万吨,同比减少14.68万吨;海南产销率41.74%,同比增加1%,库存16.44万吨,同比减少8.26万吨;云南产销率38.28%,同比涨0.33%,工业库存129.33万吨,同比少23.63万吨。

  永安期货分析师宋焕指出,从4月产销数据看,可以得出几点结论:第一、虽然截至4月底的新糖销量同比去年减少51.1万吨,但是如果把榨季末库存累计计算,可以看出今年销量并不低,因为2014年9月底的工业库存偏高。由于牛市预期下贸易商囤货需求,今年的销量仍较好。第二、把当前库存、今年月进口量以及月产糖量全部算作未来供应,今年的供应量继续减少,但刚性需求仍处于缓慢增加状态,这将导致9月底的低库存结构存在。如考虑贸易商牛市囤货需求,该库存利多明显。因此从库存结构上看,低库存促价涨的格局已经形成。

  “不过这需要两个因素支撑,第一,对夏季消费预期(由于天气预报显示今年夏季可能较为炎热,冷饮需求将增加)达成;第二,贸易商囤货需求有效带动。”宋焕说。

  目前国储库存和进口政策是市场最为关注的两个方面,也是国内糖能否独立于国际糖走出强势行情的关键所在。对此,宋焕指出,国储糖数量大概在万吨,是我国年消费的一半。本榨季白糖减产的力度太大了。这一点看,国储糖可以慢慢抛,不会打压市常跟棉花比,控制进口就能保住一个行业,说明政策成本低,国家大概率会愿意继续执行的。虽然明年缺口更大了,控制后的白糖进口总量也会增加,但是总体不影响国内供应紧张的格局。

  展望后市,她认为,国内供应减少及政策支持带来的价格上涨,与价格高位带来的压力达到一种博弈平衡,因此未来短周期看,糖价将陷入牛皮市震荡行情。

  “长周期来看,可以重点关注未来两个多月的去库存情况,包括糖厂库存、贸易商库存、地方储备库存等。去库存压力和技术走势以及部分多头离瞅许促使糖价迎来一次回调。但是考虑到6000元/吨以下国储抛储可能性较小,因此对标继续减产的下榨季的远月合约,仍有继续上涨空间。”宋焕说。

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